發(fā)布時(shí)間:2025-12-10 21:48:13 來(lái)源:骨軟筋酥網(wǎng) 作者:探索
2020年1月18日,數(shù)量廣東珠海,紅利太原外圍上門(mén)外圍女(電話(huà)微信█1894143█)提供頂級(jí)外圍女上門(mén),可滿(mǎn)足你的一切要求一家月子中心里,消失醫(yī)護(hù)人員正在幫助照顧出生不久的家電將何嬰兒。圖片來(lái)源:人民視覺(jué)
中泰證券宏觀(guān)首席分析師陳興指出,等耐我國(guó)人口總量增長(zhǎng)的用消放緩,以及由此帶來(lái)的費(fèi)品住房需求式微,使得過(guò)去依賴(lài)投資驅(qū)動(dòng)的去何經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式愈發(fā)難以為繼,中長(zhǎng)期來(lái)看,人口經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的數(shù)量拉動(dòng)力量亟需從投資向消費(fèi)切換。
第七次人口普查數(shù)據(jù)顯示,紅利太原外圍上門(mén)外圍女(電話(huà)微信█1894143█)提供頂級(jí)外圍女上門(mén),可滿(mǎn)足你的一切要求2020年我國(guó)人口與2010年相比增加7205萬(wàn)人,消失年平均增長(zhǎng)率為0.53%,家電將何與2000-2010年0.57%的等耐人口年平均增長(zhǎng)率相比,增速有所放緩。主要原因是育齡婦女人數(shù)持續(xù)減少等因素導(dǎo)致人口增長(zhǎng)慣性減弱,同時(shí)生育水平略有下降。
陳興表示,從根本上來(lái)說(shuō),人口要素的變化和中長(zhǎng)期需求態(tài)勢(shì)息息相關(guān)。一方面,從總量上來(lái)看,人口數(shù)量紅利的消失意味著住房需求趨于走弱。以美國(guó)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)為鑒,美國(guó)高購(gòu)房需求人口的數(shù)量變化決定著住宅開(kāi)工的強(qiáng)弱,日韓的情況同美國(guó)也基本類(lèi)似。
“一直以來(lái),房地產(chǎn)就是拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎,但隨著勞動(dòng)年齡人口占比的下降,地產(chǎn)需求也逐漸地感受到了增長(zhǎng)瓶頸的制約。而在人口增速放緩的背景下,不只住房面臨著需求下滑的困境,其實(shí)像汽車(chē)、家電等耐用消費(fèi)品也不例外。”他說(shuō)。
比例,從日本的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,在勞動(dòng)年齡人口數(shù)量見(jiàn)頂之后,汽車(chē)銷(xiāo)售不久也達(dá)到了頂峰,其后隨著人口數(shù)量下降而逐漸走低。我國(guó)家庭中多數(shù)耐用品保有量事實(shí)上已漸趨飽和,中長(zhǎng)期需求增長(zhǎng)也將面臨制約。
與此同時(shí), 陳興指出,我國(guó)消費(fèi)率水平在主要經(jīng)濟(jì)體中明顯偏低,特別是居民消費(fèi)率不僅低于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體,甚至趕不上部分新興經(jīng)濟(jì)體。2019年,我國(guó)居民消費(fèi)率尚不到40%,而在俄羅斯和泰國(guó),居民消費(fèi)率水平超過(guò)了50%,美國(guó)更是接近70%。
“在人口增速放緩、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力切換的背景之下,擴(kuò)內(nèi)需就成為了這一階段繞不開(kāi)的話(huà)題。我們認(rèn)為,當(dāng)前需要千方百計(jì)提高居民收入,調(diào)整分配格局,力爭(zhēng)居民收入增速超過(guò)經(jīng)濟(jì)名義增速,從而使得增長(zhǎng)更可持續(xù)。”他說(shuō)。
陳興還指出,不論是從人口總量還是年齡結(jié)構(gòu)的變化上來(lái)看,其實(shí)都不利于商品消費(fèi)需求的整體擴(kuò)張,而在增速趨于下行的背景之下,耐用消費(fèi)品行業(yè)需要更加關(guān)注結(jié)構(gòu)變化所帶來(lái)的發(fā)展機(jī)遇。比如汽車(chē)行業(yè)內(nèi)部正面臨著新能源車(chē)對(duì)于傳統(tǒng)燃油車(chē)的替代,家電行業(yè)內(nèi)部智能化程度不斷提高。
另外,陳興提到,從結(jié)構(gòu)上來(lái)看,不同年齡段人群的消費(fèi)偏好也不盡相同。以美國(guó)的情況為例,老齡人口在醫(yī)療服務(wù)上的支出較多,而勞動(dòng)年齡人口更偏好耐用品消費(fèi),因而我國(guó)人口年齡結(jié)構(gòu)的變化意味著商品消費(fèi)需求將逐漸讓位于服務(wù)消費(fèi)。
“服務(wù)消費(fèi)行業(yè)發(fā)展前景較為廣闊,隨著人口老齡化程度的加劇,像養(yǎng)老、醫(yī)療等需求勢(shì)必將迎來(lái)較快增長(zhǎng)。而我國(guó)當(dāng)前服務(wù)業(yè)發(fā)展尚不充分,供給相對(duì)于需求明顯不足,供給質(zhì)量也有待提升。”他說(shuō)。
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